家悦转债价值分析（家悦转债有可能下调转股价吗）

本文目录

• 家悦转债有可能下调转股价吗
• 可转债的转股价值是怎么理解的
• 可转债的转股价值如何体现
• 影响可转换公司债券价值的主要因素有哪些
• 银行类转债投资价值几何

家悦转债有可能下调转股价吗

有可能。转股价，是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。转换比率是指一个单位的债券转换成股票的数量，即转换比率=单位可转换公司债券的面值/转股价格。转换溢价是指转股价格超过可转换公司债券的转换价值(可转换公司债券按标的股票时价转换的价值)的部分;转换溢价率则指转换溢价与转换价值的比率。

可转债的转股价值是怎么理解的

可转债的转股价值=（可转债面值100/转股价格）*股票现价，可转债的转股价值可以简单的理解为可转债的净值，而可转债的价格围绕其“净值”波动。

为了反映此波动率，故而产生转股溢价率。，而转股溢价率=（转债现价-转股价值）/转股价值，转股溢价率为负值，则可转债出现折价，说明可转债被低估，而转股溢价率为正值，则可转债出现溢价，说明可转债被高估。

话不多说，举两个特例：

本钢转债 转股价格5.03元, 当前价格3.25元,

转股价值=100*3.25/5.03=64.61，

而转股溢价率=（100-64.61）/64.61*100%=54.77%

本钢转债合理价格区间在64.61元，而发行价已经是100面值，高估溢价为54.77%，而上市首日平均溢价率为15%左右，即满打满算64.61+15=79.61元，依然还是破发的状态，由于其是3A评级，即年化利率较高，只有纯债性，没有转股性，而且发行规模还很大68.00亿元。

所以数据显示：将近有100多万人次放弃申购，而这些大多数是可转债打新懂行人士，本钢转债上市盈利面较小，破发概率大，当然每个人都有其想法，有人去玩六年纯债收益，而我们打新只是为了博取短期收益。

上市前日：6月18日蓝帆转债 转股价格17.79元, 当前价格28.55元。

转股价值=100*28.55/17.79=160.48

而转股溢价率=（100-160.48）/160.48*100%=-37.68%

由于其总规模31.44亿元，而且原股东配售67.46%网上规模10.23亿元上市首日抛售压力大

故而转股价值160.48元，给予 -5 — 5%的溢价目前估值155—165元。

以下是7月2日蓝帆转债详细信息：

可转债上市价格预估：可转债的转股价值+上市首日平均溢价率即为开盘价，而上市首日平均溢价率为当前可转债投资者的热情指数，更为精准为上市首日此行业平均溢价率，参照当前环境下同行转股平均溢价率情况。

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可转债的转股价值如何体现

可转换公司债券是公司债券与看涨期权的结合体，可转换公司债券的价值包含两部分：直接债券价值和转股价值。可转债的直接债券价值可以参考发行期限相同的信用债券计算得到，但一般可转债的利率不超过银行同期存款的利率水平，因此可转债的利率水平就远低于信用债券的利率，所以可转债的价值主要来自于其转股价值。转股价值的体现主要依赖于转股价格、转股期限的设定，可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人。

首先，我们来看一下可转债的债性分析指标。 纯债价值 纯债价值是衡量可转债作为一种债券的价值，这个可以根据可转债的面值和票息，通过贴现公式计算得到。 这个纯债价值似乎计算起来还是很麻烦呢？ 是的，不过精确投资对于普通投资者而言很难，也没有意义。我们只需要了解这是相当于类似债券的价值，受市场上债券利率的影响。简单来说，它是可转债在只能到期还钱的情况下持有的价值。

纯债溢价率=可转债价格/纯债价值-1，其中可转债价格是可转债在二级市场的交易价格。该指标反映了在不考虑转股的条件下，可转债价格相对于纯债的溢价程度。

到期收益率它是指可转债根据其价格、面值和票息，通过折现公式计算得到折现利率，也就是投资者以当前市场价格买入可转债并持有到期所获得的年化收益率。

转股价值（平价）= 100/转股价格×当前股价，其中100也就是转债的面值。该指标衡量了将面值为100元的可转债转换为正股后的价值。 转股溢价率 转股溢价率= 可转债价格/转股价值-1，可以看到该公式和上面纯债溢价率的公式是对应的。该指标反映了可转债价格相对于转股价值（平价）的溢价程度。

平价底价溢价率 = 转股价值/纯债价值– 1

平价底价溢价率衡量转股价值和纯债价值的相对强弱，用以衡量可转债偏向于债性还是股性，即平价底价溢价率越高，可转债偏向于股性，反之偏向于债性。

股性较强的可转债，其价格波动性与正股基本保持一致，且主要由转股价值来决定，进攻性较强。因此，正股的上涨潜力越大，其相应的可转债投资价值也就越大。

债性较强的可转债，其价格主要由债券价值来决定，投资风险较低，防御性较强。

所以说，整体来看，转股溢价率低并且到期收益率高的可转债，投资价值最高，但是现实中往往两者不可兼得，因为股性较强的可转债往往债性偏弱，而债性较强的可转债股性就会偏弱。

因此，投资者们在投资可转债时，要具体问题具体分析，综合考虑指标、正股、投资偏好、市场等各项因素，才可能在投资过程中获得更大的胜率

影响可转换公司债券价值的主要因素有哪些

可转换公司债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。影响可转债价值的主要因素有三个：

首先是发行债券公司的履约能力。买债券首先要保证的是到期能够拿回本金和利息。如果公司没有履约能力，本金都有可能拿不回来，那么利息再高也没用。公司没有履约能力，股价必然不断下跌，到时候换成股票，也必然会大亏。

第二是债券的利率，在保证公司能够履约的条件下，债券利率越高可转债价值越高。

第三是股市大环境。因为一般公司发行可转债的时候会参考当前股价。如果当前股市在高位，那么到期时，公司股价低于现在股价的概率大，价值相对较小；如果股市在低位，那么到期时股价高于现在股价的概率大，价值相对就高。

最关键的还是履约能力。履约能力强的公司，经营必然不会差，长期看股价会不断上升，对持债人越有利。

银行类转债投资价值几何

银行类的可转债是所有转债里最有价值的，上市银行股是没有亏损的，而且盈利能力非常强，在上市公司中是盈利最稳定和最多的。银行类的可转债机构评级都是3个A，在二级市场里银行股的转债不会出现暴雷，不会出现无法兑付本金和利息的现象。

银行股的可转债投资价值高，但炒作价值低，因为银行股的转债一般发行规模比较大，差不多都是50亿以上的，几亿十几二十亿的没有，盘大不适宜快速拉升和打压，操盘费资金和技术，所以银行类可转债在转债市场里没有大起大落的现象，只要敢跌破100的发行价，就会有价值投资者买入而等到时赚取利息和转债的价差，因为强赎回的时候票面价格是不可能低于100的，加上利息一般都是一百零几块左右，所以它的投资价值很高，适宜于中长期投资者参与。

在已经发行并上市交易的银行类可转债里：浦发转债、上银转债、苏银转债、张行债转、青农转债、江阴转债等价格都在101.4以上，其中苏银转债已达112.6元一张。